PAM MFSP 週報 – 24 October 2025

2025/10/24 MFSP週報

截至 2025 年 10 月 24 日，MFSP A 與 B 週報酬率 -0.59% 與 -0.59%。月初至今（MTD）報酬率分別為 +2.76% 與 +2.60%，年初至今（YTD）報酬率則達 +9.82% 與 +8.05%。

十月第四週，全球主要市場普遍上漲。歐洲方面，英國上漲 3.111%，德國上升 1.716%，法國微升 0.629%。美國方面，標普 500 指數上漲 1.916%，道瓊工業指數上升 2.201%，那斯達克指數上漲 2.314%。亞洲市場中，韓國 KOSPI 指數大漲 5.140%，日本日經 225 指數上升 3.610%，中國上海綜合指數上漲 2.879%，香港恆生指數上漲 3.616%，台灣加權指數小幅上升 0.842%。

本週對基金而言相對具挑戰性。CTA 策略於 10 月 21 日至 24 日連續四個交易日下跌，近期市場波動使月初以來的部分漲幅略有回吐。儘管全球股市普遍走強，截至 10 月 24 日，MFSP 基金仍小幅下跌。從月度績效分析顯示，股票部位仍為主要正向貢獻來源。基金持續維持股票淨多頭部位，重點配置於大型科技、半導體、區塊鏈及電動車等產業。雖然股票表現穩健，其他資產類別表現則較為分歧。金屬類資產雖於月初為強勁的正面驅動因素，但本週轉為負向貢獻，主要因黃金（含大阪黃金）、白金與白銀的多頭部位表現不佳所致。同時，農產品類資產亦顯著拖累績效，其中鈀金與豆粕的空頭部位，以及瘦肉豬與活牛的多頭部位，皆對整體報酬造成負面影響。展望未來，市場情緒仍維持審慎樂觀，投資人持續在通膨壓力緩解與地緣政治及政策不確定性之間尋求平衡。MFSP 將持續看好高品質成長型產業，特別是科技與半導體領域，其獲利動能與結構性成長趨勢仍具支撐力。