PAM MFSP 週報 – 31 July 2026

2026/7/31 MFSP週報

績效總覽

截至2026年7月31日，MFSP A股及B股週報酬分別為-5.34%及-5.34%。本月至今（MTD）的報酬率分別為-15.58%與-15.72%，而年度至今（YTD）報酬率則分別為2.91%及1.77%。

板塊分析與績效回顧
外匯：貨幣部位為本週及本月至今最主要的拖累來源，持續的趨勢反轉對該部位造成沉重打擊。美元/韓元的多頭部位仍為該板塊本月至今最主要的拖累項目，紐西蘭幣/美元與日圓/美元的空頭部位虧損則進一步加劇了跌幅。

農產品：農業板塊為本週績效第二大拖累來源，持續作為本月基金最主要的拖累板塊。黃豆多頭部位仍是該板塊本月至今唯一的獲利項目，而芝加哥與堪薩斯小麥及玉米的空頭部位，加上活牛、製粉小麥、黃豆粉與飼養牛的多頭部位，則是本月虧損的主要來源。

利率：利率部位本週繳出小幅負報酬，該板塊本月至今的表現仍呈現些微負值，儘管3個月期SOFR、日本10年期公債與美國10年期公債的空頭部位均帶來獲利，惟該板塊內其他部位的虧損抵銷了這些貢獻。

能源：能源板塊本週表現大致持平，惟本月仍是基金最穩定的分散風險來源，主要由Henry Hub天然氣空頭部位，以及北歐基本載荷年度電力期貨、紐約港超低硫柴油與低硫瓦斯油的多頭配置所帶動。

金屬：金屬板塊本週及本月至今的表現皆大致持平，其中錫的多頭部位為該板塊本月唯一值得注意的貢獻項目。

股票：股票板塊本週亦下跌，該板塊本月至今的表現同樣呈現負值。Kosdaq 150的空頭部位仍是本月的一大亮點。另一方面，美股與台股的多頭曝險部位截至7月31日累積了不小的跌幅。惟進入8月後，兩個市場均展開強勁反彈，該部位自月底以來已有明顯改善。