PAM MFSP 週報 – 30 January 2025

2026/1/30 MFSP週報

績效總覽

截至2026年1月30日，MFSP A股與B股本週分別帶來-0.92%及-0.92%的表現。月度至今（MTD）報酬率分別為4.17%與4.00%，而今年至今（YTD）報酬率則分別為4.17%與4.00%。基金於2026年第一個月斬獲了穩固的報酬。

板塊分析與績效回顧

金屬：此板塊於本月最終仍維持最佳的表現，為本月推動回報的主要動能。黃金為本月績效最佳的單一貢獻來源。錫、白銀與鉑金的多頭部位亦位列主要貢獻者之中。儘管白銀與黃金在月底經歷了價格大幅回調，但由於策略在價格上漲期間積極減倉，從而成功保住了獲利。

固定收益：此板塊拖累了整體績效。主權債務的多頭部位錄得虧損，特別是美國10年期國庫券與3個月期Sonia利率期貨。

能源：能源板塊對投資組合造成顯著拖累。Henry Hub天然氣的空頭部位錄得最大虧損。英國NBP天然氣月期貨的多頭部位亦錄得虧損。反之，北歐電力年度期貨的多頭部位則提供了部分抵銷作用。

外匯：此板塊表現分歧。印度盧比/美元的空頭部位為主要獲利來源，而墨西哥披索/美元的多頭部位亦有所上揚。然而，紐西蘭元/美元的空頭部位則拖累了整體回報。

農業：此板塊表現好壞參半。可可的空頭部位獲利豐厚，倫敦與標準合約均有貢獻。然而，穀物與油籽的部位造成拖累，芝加哥軟紅冬小麥與黃豆油均錄得虧損。

股票：基金維持股票部位的曝險，並於本月帶來正報酬。美股則為本周主要獲利來源。