PAM MFSP 週報 – 23 January 2025

2026/1/23 MFSP週報

績效總覽

截至2026年1月23日，MFSP A股與B股本週分別帶來0.87%及0.87%的表現。月度至今（MTD）報酬率分別為5.14%與4.97%，而今年至今（YTD）報酬率則分別為5.14%與4.97%。

板塊分析與績效回顧

金屬：此板塊持續表現亮眼，並成為推動基金大幅獲利的主要動能。全面性的多頭佈局帶來了顯著的報酬。黃金為最佳的單一貢獻來源。白銀、鉑金與錫亦位列主要貢獻者之中。

固定收益：利率板塊拖累了績效。主權債務的多頭部位錄得虧損，特別是美國10 年期國庫券與 美國5年期國庫券。3個月期Sonia利率的多頭部位亦造成拖累。

能源：能源板塊對投資組合造成拖累。天然氣市場的空頭部位表現疲憊，Henry Hub天然氣與英國NBP天然氣月期貨均錄得虧損。

外匯：此板塊對績效產生正向貢獻。印度盧比/美元的空頭部位為主要驅動力，而墨西哥披索/美元的多頭部位亦帶來正報酬。相反地，紐西蘭元/美元的空頭部位則拖累了回報。

農業：此板塊表現好壞參半。可可的空頭部位獲利豐厚，倫敦與標準合約均帶來正報酬。然而，穀物與油籽的空頭部位造成拖累，黃豆油與芝加哥軟紅冬小麥均錄得虧損。

股票：基金維持股票的淨多頭曝險。雖然整體板塊帶來正報酬。值得注意的是，VanEck黃金礦業ETF的多頭部位受惠於貴金屬板塊的漲勢，帶來了穩健的獲利。