PAM MFSP 週報 – 16 October 2026

2026/10/16 MFSP週報

績效總覽

截至2026年10月16日，MFSP A股及B股週報酬分別為-10.00%及-10.00%。本月至今（MTD）的報酬率分別為-7.96%與-8.11%，而年度至今（YTD）報酬率則分別為8.45%及6.73%。

板塊分析與績效回顧

能源：能源板塊為本週唯一的正貢獻來源，本月至今仍是遙遙領先的最大貢獻板塊，主要由荷蘭TTF天然氣、布蘭特原油、WTI輕甜原油與德國Phelix基載電力的多頭部位帶動。

利率：利率部位為本週最主要的拖累來源之一，Euribor空頭、美國10年期公債空頭、3個月期SOFR空頭、日本10年期公債空頭與美國超長期公債空頭部位之虧損，均對該板塊造成拖累。

外匯：貨幣部位本週呈現小幅拖累，一改本月至今大致為正貢獻的表現；月初由巴西里拉/美元多頭與歐元/美元空頭部位帶來的獲利，於本週遭到抵銷，而歐元/瑞士法郎多頭與歐元/瑞典克朗多頭部位本月至今仍是拖累來源。

農產品：農業板塊本週繳出小幅虧損，惟本月至今仍為溫和的正報酬來源，11號糖多頭、芝加哥軟紅冬麥空頭與玉米空頭部位之獲利，遭黃豆多頭、Capesize海運費率多頭與Panamax海運費率多頭部位之虧損所收斂。

金屬：金屬板塊本週及本月至今表現大致持平，鈀金空頭部位之獲利大致遭板塊內其他部位之虧損所抵銷。

股票：股票板塊為本週最大虧損來源。虧損主要來自美股與台股多頭部位，因費城半導體指數連續八個交易日下跌，創2008年以來最長連跌紀錄。該指數其後已出現反彈。我們認為AI需求並未消失，後續財報季可能成為反彈的催化劑，惟市場對AI資本支出的疑慮仍是波動來源。