PAM MFSP 週報 – 13 March 2025

2026/3/13 MFSP週報

績效總覽

截至2026年3月13日，MFSP A股與B股本週分別帶來0.70%及0.70%的表現。月度至今（MTD）報酬率分別為-4.32%與-4.47%，而今年至今（YTD）報酬率則分別為2.85%與2.36%。

板塊分析與績效回顧

固定收益：利率板塊持續是拖累投資組合績效的主要因素。全球主權債券與短期利率的廣泛多頭部位遭受顯著虧損，其中加拿大隔夜附買回利率（Canadian overnight repo rate）、3 個月期 Sonia 利率（3-month sonia）、英國長期公債（Long gilt）與美國 10 年期國庫券（Us 10-yr t-note）為最大的虧損來源。3 個月期 Saron 利率、Euribor、美國 5 年期國庫券（Us 5-yr t-note）與 3 個月期 SOFR 利率（3-month sofr）的多頭部位亦帶來負報酬。

金屬：金屬板塊面臨逆風，鉑金的多頭部位帶來虧損。

能源：能源板塊帶來強勁的正報酬。石油相關產品的全面多頭佈局獲利豐厚。布蘭特原油與 WTI 輕甜原油繳出強健的獲利，而紐約港超低硫柴油與低硫柴油亦帶來了顯著的正報酬。

外匯：外匯市場受惠於強勢美元，帶來了正報酬。美元/韓元的多頭部位表現最佳。印度盧比/美元與日圓/美元的空頭部位亦帶來正報酬。

農業：此板塊表現強勁，主要由黃豆複合產品的多頭部位所驅動。黃豆油表現最佳，而黃豆的多頭部位亦呈現上漲。另一方面，11 號糖的空頭部位則造成了輕微的損失。

股票：美國與伊朗之間的衝突有所緩解。美國與台灣市場的多頭部位在經歷一週的動盪後迎來反彈。