輝達黃仁勳表示，他很驚訝 AMD 以「聰明」的方式向 OpenAI 提供了 10% 的公司股份

2025/10/9 新聞評論

CNBC：Nvidia’s Huang says he’s surprised AMD offered OpenAI 10% of company in ‘clever’ deal

近期，美國科技產業掀起一波「循環性投資」熱潮，市場對AI泡沫的疑慮也隨之再度升溫。自5月甲骨文（Oracle）向輝達（NVIDIA）採購價值400億美元的GB200晶片，以滿足OpenAI龐大的算力需求後，9月初OpenAI又與甲骨文簽訂金額高達3000億美元、為期五年（自2027年起）的算力採購合約。緊接著，9月中輝達宣布對OpenAI投資1000億美元，協助其建置10GW等級AI資料中心的基礎設施。近日市場再傳出OpenAI與超微（AMD）合作的消息，OpenAI預計未來採購6GW的AMD晶片，並可用每股1美分的價格取得最多1.6億股AMD認股權，若全數行使將持有約10%的AMD股權。此外，輝達也證實將參與馬斯克旗下AI新創公司xAI的新一輪募資，協助該公司建置採用輝達晶片的AI資料中心。

這一連串科技巨頭間的相互投資，令市場既振奮又憂慮。從產業角度來看，輝達透過與主要AI軟體公司的深度合作，持續擴建AI基礎設施，不僅強化其在全球AI生態系的主導地位，也確保未來晶片需求的穩定成長，並期望以投資者的身份分享長期收益。硬體供應商與軟體開發商的緊密合作，確實為AI產業開創更多投資機會與想像空間。然而，部分投資人仍擔心市場可能重演2000年.com泡沫的情景——當時融資槓桿過度、資金氾濫，而實際技術與獲利未能同步成長。再加上目前美股估值已處高位，使得市場對AI相關投資案仍保持審慎與警戒。

對於當前科技業的循環性投資現象，我們認為未來仍需密切關注AI算力與資金投入之間是否出現脫鉤現象。在防範泡沫化風險的同時，投資人亦應審慎評估AI產業帶來的結構性成長契機，理性參與市場可能的上行動能。